Investičný Zoom: Americké akcie pokračujú v raste a trhajú rekordy

Nemáte čas alebo príležitosť pozrieť si video? Prečítajte si zhrnutie.

Americkej ekonomike aj akciám sa darí nad očakávania

• Po krátkom zaváhaní v prvých dvoch týždňoch nového roka bola výkonnosť akciových trhov opäť nad očakávania dobrá. Americký akciový index S&P 500 v piatok 9. februára po prvýkrát uzatvoril nad hranicou 5000 bodov.

Zdroj údajov: Refinitiv / Graf: KBC AM Slovensko

• Inflácia trvalo klesá. Centrálne banky sa zhodujú, že ďalšie zvyšovanie sadzieb tak už nebude nutné.
• Americkej ekonomike sa stále darí dosahovať solídny rast.
• K rastu akciových trhov prispela aktuálna výsledková sezóna, v rámci ktorej firmy zverejňujú svoje hospodárske výsledky za posledný štvrťrok minulého roka. Priniesla viaceré pozitívne prekvapenia. Po miernom sklamaní z nepresvedčivého výkonu technologických spoločností Microsoft, AMD a Alphabet potešili dobrými finančnými výkazmi Meta, Netflix, Amazon a tiež súčasný obľúbenec trhov nVidia.
• Americké akcie a zvlášť technologický sektor sa už môžu javiť ako nadhodnotené. Zdá sa, že téma umelej inteligencie má ešte stále potenciál prispievať k ich rastu aj v tomto roku.

Centrálni bankári sa snažia krotiť prílišný optimizmus finančných trhov

• Klesajúca inflácia a dobrý výkon americkej ekonomiky podporujú očakávania trhov, že centrálne banky začnú rýchlo znižovať úrokové sadzby.
• Americkí aj európski centrálni bankári však ponechali v januári sadzby bez zmeny na súčasných vysokých úrovniach. Potvrdili, že boj s infláciou ešte nie je úplne na konci. Obe centrálne banky k naštartovaniu obratu v menovej politike chcú vidieť viac presvedčivých údajov o tom, že návrat inflácie k 2 % nie je do budúcna ohrozený.
• Silný americký trh práce, vysoký spotrebiteľský dopyt aj rastúce geopolitické riziko vo svete môže naďalej prispievať k cenovým šokom.
• Schladenie očakávaní rýchleho znižovania sadzieb malo vplyv na pokles cien dlhopisov, najmä tých s kratšou splatnosťou.

Investičnú stratégiu ladíme neutrálne

AKCIE

DLHOPISY

HOTOVOSŤ

• Očakávania trhov, že centrálne banky začnú znižovať sadzby už v marci, vnímame ako príliš optimistické.
• Zastúpenie akcií, dlhopisov aj hotovosti preto v portfóliách našich fondov udržiavame naďalej na bezpečnej neutrálnej úrovni.
• Pozorne sledujeme riziká, ktoré môžu krátkodobo pôsobiť na výkyvy finančných trhov. Ide najmä o stále príliš silný trh práce, rastúcu spotrebu domácností v USA a pokračujúce vojenské konflikty na Ukrajine a v Izraeli. Teroristické útoky na kontajnerové lode v Červenom mori a problémy s plavbou pre nedostatok vody v Suezskom prieplave spôsobujú oneskorenie dodávok tovarov a pokles produkcie firiem.
• V akciách:
  • Naďalej uprednostňujeme defenzívne sektory, akými sú výroba produktov dennej spotreby pre domácnosti, potraviny a nápoje. Ďalej zdravotníctvo, ale aj výkonné akcie zo sektora informačných technológií a bankovníctva.
  • Vzhľadom na pokles volatility dlhodobých úrokových sadzieb sme zvýšili váhu realitného sektora na neutrálnu úroveň.
  • Regionálne sme zameraní viac na ázijské, hlavne japonské akcie, menej na americké, ktoré sa zdajú byť nadhodnotené.
• Pri dlhopisoch:
  • Preferujeme vládne dlhopisy USA a kvalitné firemné dlhopisy spoločností s dobrým ratingom.
  • Zvýšili sme váhu dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín a dlhopisov s vysokým výnosom na neutrálnu úroveň.

Aj v roku 2024 myslite na svoju lepšiu finančnú budúcnosť s finančnou skupinou ČSOB a správcovskou spoločnosťou KBC Asset Management. Čím skôr s investovaním začnete, hoci aj s menšou sumou, tým máte väčšiu šancu dosiahnuť svoje finančné plány. Pravidelne aj jednorazovo viete investovať aj z pohodlia domova cez aplikáciu ČSOB SmartBanking. Môžete tiež navštíviť ktorúkoľvek pobočku ČSOB a využiť bezplatné investičné poradenstvo.