Investičný Zoom: Centrálne banky sú naďalej vo vojne s vysokou infláciou

• Európska centrálna banka (ECB) na júnovom zasadnutí už ôsmykrát zvýšila úrokové sadzby, opäť o štvrť percenta na 4,00 % a v boji s vysokou infláciou je odhodlaná rozhodne pokračovať až do splnenia svojho 2 % inflačného cieľa, no dosiahnutie tejto méty neočakáva skôr, než v roku 2026.
• Americká centrálna banka (FED) si v júni vybrala krátky oddychový čas, keď sadzby ponechala bez zmeny (5,00 – 5,25 %), ale zároveň „zatrúbila“ do útoku, keď v komentároch naznačila ďalšie dve možné zvýšenia sadzieb ešte v tomto roku, pretože jadrová inflácia neklesá podľa očakávaní.

Ako na túto situáciu zareagovali akciové trhy?

Rally na akciových trhoch, ktorá odštartovala na začiatku tohto roka, pokračuje ďalej vo vysokom tempe. Indexy ťahá nahor technologický sektor, ktorému dostatok paliva na rast dodáva aktuálny „boom“ témy umelej inteligencie (AI). Technologický index NASDAQ od začiatku roka narástol o 30 %, širší index S&P 500 si pripísal takmer 15 %.

¹ Rally je výraz používaný pre rýchly a výrazný rast napríklad cien akcií počas relatívne krátkeho obdobia.

Ako sme na túto situáciu zareagovali v KBC Asset Management?

Pri spravovaní fondov, ktoré investorom ponúka ČSOB, pozorne sledujeme aktuálne trendy a promptne na vývoj trhov reagujeme.

V akciovej zložke sme sektorovo zameraní na komunikačné technológie a softvér, aj naďalej máme výrazné pozície v zdravotníctve a sektore tovarov dennej spotreby.

Regionálne sme zameraní na juhovýchodnú Áziu a Japonsko, naďalej majú najväčšie zastúpenie akciové tituly z rozvinutých ekonomík Európy a Severnej Ameriky. Aj keď otvorenie čínskej ekonomiky po pandemických reštrikciách malo na globálny rast menší vplyv, než sme očakávali, vyššia spotreba čínskych domácností, podporená možnými vládnymi stimulmi, by mala podporiť ekonomický rast.

Vo fondoch zodpovedného investovania sme rovnako reagovali na trend rastu umelej inteligencie, technologické spoločnosti majú v portfóliách našich fondov zodpovedného investovania výrazné zastúpenie s výhľadom ich ďalšieho rastu do budúcna.

V dlhopisových investíciách sme zameraní na kvalitné korporátne dlhopisy spoločností s ratingom v investičnom pásme a dlhopisy rozvíjajúcich sa ekonomík, denominovaných v USD.

Pohľad analytika

„Zatiaľ čo obe centrálne banky (ECB aj FED) na svojich júnových zasadnutiach postupovali pri nastavení menovej politiky v súlade s našimi očakávaniami, americký FED, hoci sadzby tentokrát nezmenil, prekvapil svojou následnou jastrabou rétorikou, podľa predsedu FEDu Jeroma Powella je znižovanie sadzieb do konca roka nepravdepodobné. Naopak, ďalšie zvyšovanie sadzieb je na pláne tak v eurozóne, ako aj v USA. Zdá sa, že centrálne banky sú presvedčené o oprávnenosti vysokých sadzieb, aj keď makroekonomické dáta potvrdzujú, že ekonomický rast je veľmi slabý, dokonca podľa posledných údajov sa ekonomika eurozóny dostala do miernej recesie. Ďalší vývoj tak závisí od štatistických údajov o vývoji ekonomík v Európe a zámorí, ktoré budú postupne prichádzať a ktoré sú pod drobnohľadom centrálnych bankárov.” Rastislav Kráľ, analytik

Zmiešané fondy – alternatíva pre opatrnejších investorov

Podľa výsledkov štvrtej vlny Zisťovania o financiách a spotrebe domácností na Slovensku, ktoré zverejnila Národná banka Slovenska, v roku 2021 len 6 % slovenských domácností investovalo do finančných aktív, ako sú podielové fondy, akcie alebo dlhopisy. Až 76 % finančných aktív tvorili konzervatívne produkty, napr. vklady v bankách.

Pre opatrnejších investorov tak vhodnou formou investovania môžu byť zmiešané podielové fondy, ktoré investujú súčasne do akcií a dlhopisov, prípadne aj do nástrojov peňažného trhu. Tým, že investície v zmiešaných fondoch sú široko diverzifikované, môžu tak využívať stabilné výnosy dlhopisov na vyvažovanie kolísania cien akcií.

Zmiešané podielové fondy tak môžu byť povestnou „strednou cestou“ medzi kolísavými akciovými fondmi a konzervatívnejšími dlhopisovými fondmi.

Prehľad našich podielových fondov nájdete na Vývoj podielových a investičných fondov

Pripomeňme si výhody investovania do zmiešaných fondov:

• Nemusím byť expertom na investovanie a vyznať sa vo vývoji na svetových finančných trhoch, aktívna správa fondov to robí za mňa a promptne reaguje na zmeny na trhoch.
• Nemusím sa rozhodovať sám, v akom pomere rozložiť moju investíciu medzi akcie, dlhopisy, alebo nástroje peňažného trhu.
• Kolísavosť trhov v čase nemusí byť iba strašiakom, naopak, pri dlhodobom pravidelnom investovaní pracuje v náš prospech.
• Svoju investíciu sa nesnažím „časovať“ – váhaním alebo nesprávne načasovaným rozhodnutím sa môžem pripraviť o príležitosti, ktoré v časoch kolísavosti trhov prichádzajú.