Svet okolo nás sa mení. Čo to znamená pre vaše investície?

Globalizácia ako zdroj prosperity ukázala svoje slabiny

Covid-19, ruská invázia na Ukrajinu, viaceré regionálne konflikty, obchodná vojna medzi USA a Čínou, kybernetické útoky, klimatické zmeny či ťažko zvládnuteľné migračné vlny boli udalosťami, ktoré poukázali na krehkosť celosvetových dodávateľských reťazcov a hospodárske veľmoci nasmerovali k budovaniu protekcionizmu a rastúcej izolácii. História nám ale hovorí, že investori môžu nájsť v zmenách trendov mnohé príležitosti.

Trend hospodárskej globalizácie od 80. rokov minulého storočia bezpochyby priniesol väčšine svetovej populácie prosperitu a lepšiu kvalitu života. Vďaka znižovaniu bariér pre voľný pohyb pracovnej sily, tovarov a služieb došlo k mohutnému nárastu medzinárodného obchodu.

Na druhej strane spomínané negatívne udalosti vo svete odhalili, že globalizácia prispela k poklesu odolnosti svetovej ekonomiky voči neočakávaným javom. Dlhé dodávateľské reťazce sa ukázali ako zraniteľné, keď krajiny postupne pristupovali k zatváraniu hraníc či k nútenému obmedzovaniu pohybu pracovnej sily.

Ruská invázia na Ukrajinu v roku 2022 odhalila naivné stávky krajín západnej Európy na hospodársky rast, ktorý bol postavený na dodávkach lacného ruského plynu. To spolu s konfliktom v Izraeli a ohrozením námornej prepravy cez úžinu Báb al-Mandab v Červenom mori vyvolalo vo svete obrat smerom k väčšej strategickej nezávislosti.

Tradičné rozloženie síl vo svete sa mení

Tradičná rovnováha síl vo svete medzi rozvinutým Západom a krajinami rozvíjajúcich sa ekonomík sa začala meniť. Následkom je stret medzi hodnotami a záujmami na jednej strane a súťažou o vplyv, zdroje a trhy na strane druhej. Mnohé z krajín, ktorých vnútorné zriadenie sa odchyľuje od nášho západného vnímania liberálnej demokracie, vyvíja čoraz viac aktivít s cieľom narušovať prevládajúcu dominanciu krajín vyspelého Západu. Navyše, tieto rozvíjajúce sa krajiny majú často významné zdroje dôležitých surovín, ako ropa či zemný plyn, ale aj zásoby vzácnych kovov, ako napríklad lítium, ktorých význam rastie v súvislosti s energetickou transformáciou.

Viaceré krajiny tak začali byť menej ochotné zdieľať nové technologické poznatky a obmedzovať prístup k dôležitej infraštruktúre, keď napríklad USA bránia dodávkam najnovšej technológie na výrobu čipov do Číny. Ďalším príkladom je zrušenie spolupráce krajín so spoločnosťou Huawei na budovaní 5G sietí.

Popri prebiehajúcej obchodnej vojne medzi USA a Čínou narastá medzi oboma krajinami aj politické napätie v súvislosti s Taiwanom. Výsledky volieb v posledných rokoch vo viacerých krajinách Západu ukázali nárast nacionalizmu, populizmu, extrémizmu a protekcionizmu. Spoločnosť je rozdelenejšia ako kedykoľvek predtým. Politici v snahe zachovať si alebo uchopiť moc cynicky podporujú náboženské alebo kultúrne rozdiely, názory na klimatické zmeny alebo ruskú agresiu a prispievajú tak k vytváraniu názorových barikád a rastúcej polarizácii spoločnosti.

Budovanie strategickej nezávislosti nemusí viesť k snahe o úplnú sebestačnosť

História nám ukázala, že horšie časy obvykle ľudstvo priviedli na cestu inovácií a zmenám k lepšiemu. Ak si krajiny chcú zachovať svoje postavenie a zdolať výzvy meniaceho sa sveta, musia promptne reagovať. Budovanie strategickej nezávislosti nie je o budovaní úplnej sebestačnosti, ale o hľadaní rovnováhy. Znamená inovácie a investície do diverzifikácie, zvyšovania produktivity, efektívnosti a konkurencieschopnosti. Spoliehať sa na jedno miesto vo výrobnom alebo dodávateľskom reťazci, ktoré sa v mnohých prípadoch nachádza v krajine s nepredvídateľným autoritatívnym režimom, sa ukázalo ako mylné.

Návrat strateného syna

Jednou z hybných síl globalizácie bola snaha o nákladovú efektívnosť výroby a jej presun do krajín s nižšími mzdami. Rastúca digitalizácia a automatizácia ale prináša efekt v podobe zníženia nákladov na pracovnú silu. Dnešné čoraz viac skúšané a narušované obchodné a dodávateľské reťazce tak čelia tlaku na skracovanie a presun výroby späť do krajín svojho pôvodu s cieľom priblížiť výrobu produktov čo najbližšie k zákazníkom. To so sebou prináša nové príležitosti pre rozvoj a rast.

Napríklad jednostranná orientácia na ruský plyn a následná snaha o energetickú nezávislosť viedla k nárastu využívania obnoviteľných zdrojov energie. Ohrozenie dátovej bezpečnosti viedlo k rozvoju cloud computingu a umelej inteligencie, ktorá sa stala hnacím motorom rastu v roku 2023. Meniacim sa podmienkam sa musí prispôsobiť aj ľudská pracovná sila, čo znamená potrebu neustáleho vzdelávania a špecializácie.

Meniace sa trendy = nové investičné príležitosti

Energetická transformácia, budovanie materiálnej a výrobnej nezávislosti skracovaním dodávateľských reťazcov, inovácie v oblasti ochrany údajov a kybernetickej bezpečnosti či praktické využitie umelej inteligencie, zvyšovanie produktivity prostredníctvom využitia robotiky a automatizácie procesov - to všetko otvára investorom nové investičné príležitosti v prostredí rýchlo meniacich sa geopolitických trendov.

Jednoduchú možnosť investovať do trendov budúcnosti prinášajú tematické akciové fondy vhodné aj pre investorov bez bohatých skúseností či množstva času na analýzy.