Investičný Zoom: Studený máj, v stodole raj. Obchodná dohoda, na trhoch pohoda

Donald Trump postupne zmierňuje svoju agresívnu obchodnú politiku a colnú vojnu proti celému svetu. USA uzatvorili obchodnú dohodu so Spojeným kráľovstvom a nádejne sa začali aj rokovania o nastavení obchodných vzťahov medzi Washingtonom a Pekingom. Po aprílových turbulenciách sa na akciové trhy vrátila vlna optimizmu a indexy sa nadýchli k odrazu z tohtoročných miním.

prečítané do 7 minút

26.5.2025

Poďte sa s nami pozrieť, čo všetko sa udialo na finančných trhoch a ako sme na to reagovali pri správe investícií pre našich klientov.

  • Trump ustupuje od agresívnej obchodnej politiky a trhy si trochu vydýchli
  • V rámci aktívnej správy sme poklesy trhov využili na navýšenie investícií do akcií
  • Začnite pravidelne investovať do fondov ČSOB/KBC a my vás odmeníme investičným bonusom

Trumpov ústup z barikád

americka vlajka
  • Po rozkolísanom apríli akciové trhy v máji ťažia z poklesu neistoty vyvolanej obchodnými vojnami.
  • Po dohode so Spojeným kráľovstvom americká vláda naznačila, že podobné dohody, ktoré by viedli k odstráneniu vysokých dovozných ciel, by mohla postupne uzavrieť s ďalšími hlavnými obchodnými partnermi.
  • Nová éra sa rysuje aj vo vzťahu k Číne. Rokovania zrejme povedú k tomu, aby sa zrušili vzájomné vyše 100-percentné clá medzi USA a Čínou. Ako ďalší krok pred uzatvorením konečnej dohody sa obe krajiny dohodli, že na 90 dní USA znížia clá na 30 % a Čína na 10 %.
  • Na ťažko skúšané akciové indexy to zapôsobilo ako živá voda. Americký akciový index S&P 500 zaznamenal 10 rastových dní za sebou, čo bola najdlhšia rastová séria od novembra 2004.
  • Darilo sa aj európskym akciám, ktoré navyše podporuje ohlasovaný miliardový balík investícií do európskej obrany a infraštruktúry. Index Stoxx Europe 600 tak tento rok vzrástol takmer o 8 %. Nemecký DAX dokonca prekonal svoje historické maximum.
graf - Americký akciový index S&P 500

Zdroj: dáta Refinitiv, graf KBC AM Slovensko

S&P 500 je americký akciový index, ktorý mapuje vývoj cien približne top 500 verejne obchodovaných spoločností v USA s primárnym dôrazom na ich trhovú kapitalizáciu (počet akcií x cena akcie). Je považovaný za jeden z najlepších ukazovateľov toho, ako sa celkovo darí akciovému trhu. S&P 500 bol vytvorený v roku 1957 ratingovou agentúrou Standard and Poor´s. Pokrýva približne 80 % celkovej trhovej kapitalizácie v USA.

graf - Nemecký akciový index DAX

Zdroj: dáta Refinitiv, graf KBC AM Slovensko

DAX je nemecký akciový index, ktorý mapuje vývoj cien 40 najväčších a najlikvidnejších nemeckých spoločností obchodovaných na burze cenných papierov vo Frankfurte. Váha jednotlivých spoločností je počítaná na základe ich voľnej trhovej kapitalizácie. Index DAX bol vytvorený v roku 1988 s počiatočnou úrovňou indexu 1 163 bodov. Index DAX pokrýva približne 80 % celkovej trhovej kapitalizácie (počet akcií x cena akcií), s ktorou sa obchoduje na frankfurtskej burze. Index v minulosti pozostával z 30 spoločností, ale v roku 2021 bol rozšírený na 40 spoločností.

  • Dlhopisy na vývoj reagovali nárastom výnosov. Americká centrálna banka Fed na svojom zasadnutí začiatkom mesiaca navyše ponechala úrokové sadzby nezmenené. Centrálna banka vidí možné riziká vyššej inflácie a nezamestnanosti, čo znižuje pravdepodobnosť poklesu úrokov v najbližších mesiacoch.
  • V najbližšom období sa investori sústredia na vývoj rokovaní medzi USA a Čínou. Napriek optimizmu je pri investovaní obozretnosť na mieste. Do vývoja môže kedykoľvek zasiahnuť Donald Trump so svojím nepredvídateľným štýlom politiky plným zvratov a protichodných vyhlásení.
  • Aktuálnu situáciu môžete využiť na mimoriadne nákupy podielov do už existujúceho portfólia alebo zvýšiť sumu pravidelnej investície do svojho investičného programu. Ak plánujete jednorazovo investovať vyššiu sumu, zvážte jej rozloženie na niekoľko menších častí a investovanie postupne v rozostupoch. Vyhnete sa tak časovaniu investície a zvýšite pravdepodobnosť dosiahnutia vyššieho výnosu.
ilustracny obrazok k teme

Poklesy sme využili na nákupy akcií

  • Neistota vyvolaná obchodnými vojnami mierne ustúpila a 90-dňové colné prímerie poskytlo akciovým trhom priestor na nadýchnutie.
  • V prípade uzatvorenia nových obchodných dohôd budú však clá vyššie, ako tomu bolo doteraz. To môže znížiť hospodársky rast aj zamestnanosť a zvýšiť infláciu.
  • Neistotu zvyšujú aj ozbrojené spory medzi Pakistanom a Indiou.

AKCIE

DLHOPISY

HOTOVOSŤ/INÉ

  • Aprílové poklesy akcií sme využili na dokúpenie akcií za voľnú hotovosť. Váhu akcií tak máme aktuálne na neutrálnej úrovni.
  • Zameriavame sa najmä na zdravotníctvo a akcie farmaceutických spoločností. Časť akcií amerických bánk sme odpredali a presmerovali do tých európskych. Vyššiu váhu akcií udržiavame v sektore poisťovní.
  • Nedávne korekcie zatraktívnili ocenenie akcií technologických spoločností, preto sme ich dokúpili, vrátane spoločnosti Nvidia. Viac sa zameriavame na akcie mimo regiónov USA a eurozóny, napríklad Spojené kráľovstvo alebo Švajčiarsko.
  • V dlhopisových portfóliách sme mierne znížili váhu amerických dlhopisov v prospech európskych. Aktívne riadime priemernú splatnosť portfólia, čo sa pozitívne prejavuje aj na výkonnosti zmiešaných fondov.
kampanovy obrazok

Nové pravidelné investovanie vám môže priniesť bonus až 50 EUR

Pre nových investorov platí, že pravidelné investovanie je dobrou vstupnou bránou do sveta investícií. Neexistuje nesprávny čas, kedy s ním začať. Pri pravidelnom investovaní nie je až tak podstatné, či trhy rastú alebo klesajú. Vďaka pravidelným nákupom podielov pri kolísaní trhov ich kupujeme za rôzne ceny. Lacnejšie nakúpené podiely v čase poklesov tak prinesú lepšie zhodnotenie v časoch, keď trhy začnú opäť rásť. Investovanie nie je šprint, ale beh na dlhé trate.

Začnite teraz pravidelne investovať do fondov ČSOB a odmeníme vás atraktívnym bonusom až do výšky 50 EUR. Ak sa chcete dozvedieť viac o podmienkach bonusu, navštívte našu stránku alebo ktorúkoľvek pobočku banky. Buďte aj vy smart investor a investujte výhodne s ČSOB.

Odborný garant článku:

Rastislav Kráľ

investičný analytik
KBC Asset Management Slovensko

Tento materiál je marketingovým oznámením a bol vypracovaný spoločnosťou KBC Asset Management NV, pobočka zahraničnej správcovskej spoločnosti (ďalej len „KBC AM“). Tento materiál nebol pripravený podľa všeobecne záväzných právnych predpisov upravujúcich nezávislosť investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň zákaz obchodovania pred jeho rozšírením. Pri príprave tohto materiálu vychádzala KBC AM z aktuálne dostupných ekonomických informácií a ich zhodnotenia v čase prípravy (materiál bol pripravený k dátumu jeho vydania). Tento materiál bol vypracovaný v dobrej viere a je založený na krátkodobých predpovediach týkajúcich sa očakávaného vývoja na finančných trhoch, pričom KBC AM negarantuje splnenie týchto predpovedí. Aj keď informácie, z ktorých KBC AM pri vyhotovovaní tohto materiálu vychádza, boli získané zo zdrojov, ktoré KBC AM považuje za správne, dôveryhodné a zodpovedajúce skutočnosti ku dňu vyhotovenia tohto materiálu, KBC AM nemôže zaručiť správnosť, úplnosť alebo nezostručnenie takýchto informácií. Materiál neslúži k poskytovaniu investičného poradenstva a nepredstavuje odporúčanie ani výzvu na nákup, predaj alebo podržanie konkrétneho finančného nástroja. Pre bližšie informácie ohľadom vyššie uvedených skutočností, prosím, kontaktujte vášho bankára. Záujemcom o finančný nástroj alebo typ investície opísanej v tomto materiáli sa odporúča pred prijatím akéhokoľvek investičného rozhodnutia kontaktovať svojho právneho, daňového a/alebo finančného poradcu. Československá obchodná banka, a.s. (ďalej len „ČSOB“) je distribútorom tohto materiálu klientom. ČSOB nevstupuje do prípravy materiálu, ani ho inak neupravuje. Indexy použité v tomto materiáli sú duševným vlastníctvom (vrátane registrovaných obchodných známok) dotknutých spoločností a/alebo ich poskytovateľov licencií („poskytovatelia licencie“), ktoré sa používajú na základe licencie. Poskytovatelia licencie žiadnym spôsobom nesponzorujú, neschvaľujú, nepredávajú či nepropagujú finančné nástroje založené na týchto indexoch a žiaden z poskytovateľov licencie nenesie v súvislosti s nimi žiadnu zodpovednosť.

Úlohou tohto reklamného materiálu nie je nahradiť dokumenty s kľúčovými informáciami pre investorov, predajný prospekt, štatút/stanovy fondu, ktoré sú k dispozícii v slovenskom jazyku, príp. v anglickom jazyku, a je možné sa s nimi oboznámiť na predajných miestach banky Československá obchodná banka, a. s. (ČSOB), u subdistribútorov a na www.csobinvesticie.sk alebo www.csob.sk v časti Individuálni klienti → Sporenie a investovanie → Prehľad fondov. Klient sa môže oboznámiť so zhrnutím svojich práv prostredníctvom dokumentu Zásady kategorizácie, ktorý je k dispozícii v slovenskom jazyku na predajných miestach ČSOB a na www.csob.sk v časti Právne informácie/MiFID. Údaje o minulej výkonnosti nie sú spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti. Zhodnotenia uvedené v inej mene ako v mene EUR (napr. USD, CZK) sa môžu zvýšiť alebo znížiť v dôsledku menových výkyvov. V prípade fondu obsahujúceho v portfóliu akciovú zložku je možné očakávať výrazné kolísanie čistej hodnoty majetku fondu. Daňový režim závisí od individuálnej situácie klienta a v budúcnosti sa môže zmeniť. V súlade so štatútom/stanovami alebo predajným prospektom fondu môže podiel prevoditeľných cenných papierov alebo nástrojov peňažného trhu vydaných alebo zaručených štátmi alebo orgánmi uvedenými v štatúte/stanovách alebo predajnom prospekte prekročiť 35 % hodnoty majetku vo fonde, pričom tento podiel môže dosiahnuť až 100 %. Správca zahraničného fondu je oprávnený ukončiť distribúciu fondu v Slovenskej republike postupom podľa zákona č. 203/2011 Z.z. o kolektívnom investovaní v platnom znení.

Najnovšie články

Viac článkov