Investičný Zoom: Aký bol rok 2025 a čo nás čaká v roku 2026?
29.1.2026
prečítané do 4 minút
Investičný Zoom: Aký bol rok 2025 a čo nás čaká v roku 2026?
Rok 2025 na finančných trhoch by sa dal v skratke charakterizovať takto: Trump, clá, geopolitické napätie, pokračujúci trend umelej inteligencie a akciové trhy, ktoré opäť rástli. Čo nás čaká po minulom „akciovom roku“? Dozviete sa v najnovšom vydaní Investičného Zoomu.
Zdieľať
Link na blog:
Smart zhrnutie pre vás
- Rok 2025 bol dynamický a plný nečakaných zvratov, ale akcie na tom slušne zarobili.
- Do roku 2026 vstupujeme so striedmym optimizmom.
- Akcie môžu vďaka umelej inteligencii stále priniesť slušné výnosy, do hry sa vracajú aj dlhopisy.
- Pretrváva neistá geopolitická situácia, príkladom je dianie vo Venezuele a Grónsku.
Rok 2025 bol jednoznačne „akciový“
Zdroj: dáta Refinitiv, graf KBC AM Slovensko
MSCI ACWI (All Countries World Index, cenová verzia v EUR) je globálny akciový index od spoločnosti MSCI (Morgan Stanley Capital International). Meria pohyb cien akcií (bez zohľadnenia dividend) viac ako 2500 veľkých a stredne veľkých firiem na finančných trhoch v 23 rozvinutých a 24 rozvíjajúcich sa krajinách. Pokrýva tak približne 85 % z celosvetového súboru akcií, do ktorých je možné investovať. Zastúpenie jednotlivým firiem v tomto indexe je dané ich trhovou kapitalizáciou. Index bol spustený v roku 1990.
Akciové trhy rástli tretí rok po sebe, čo nie je úplne obvyklé. Téma umelej inteligencie a veľké technologické firmy ťahali trhy nahor, no ku koncu roka už bolo cítiť, že investori trochu vytriezveli.
Objavili sa otázky:
- Ako dlho sa budú dať udržať gigantické investície do dátových centier?
- Kedy sa tieto obrovské náklady investorom vrátia?
- A nie sú už BigTech akcie jednoducho príliš drahé?
Koniec roka 2025 naznačil návrat záujmu o akcie firiem s udržateľným rastom, ktoré doteraz stáli v tieni technologickej mánie.
Zaujímavé môžu byť:
- Európske trhy, ktoré sú cenovo výhodnejšie a v raste ich podporí nemecký rozpočtový stimul
- Japonsko, ktoré chce reformami oživiť nová premiérka
- Rozvíjajúce sa trhy vďaka slabšiemu doláru a solídnemu globálnemu rastu
Rok 2026 môže byť „zmiešaný“
V roku 2025 centrálne banky naplno začali uvoľňovať menovú politiku. Nižšie sadzby priniesli pokles výnosov dlhopisov s kratšou splatnosťou. Výnosy dlhopisov s dlhšou splatnosťou však rástli kvôli ďalšiemu zadlžovaniu štátov. Firemné dlhopisy zarobili, no v roku 2026 to môže byť o niečo menej.
Zdroj: dáta Refinitiv, graf KBC AM Slovensko
Náš scenár pre rok 2026 predpokladá, že:
- Inflácia by mala ďalej klesať
- V eurozóne by mala Európska centrálna banka držať stabilné úrokové sadzby
- V USA môže pokračovať pokles úrokových sadzieb
- Prostredie bude priaznivé pre akcie aj dlhopisy
Nezabúdame však ani na riziká. Neistá geopolitická situácia sa nám pripomenula hneď v úvode nového roka. Donald Trump spustil intervenciu vo Venezuele a dokonca si nárokuje Grónsko a hrozí novými clami.
AKCIE

DLHOPISY

HOTOVOSŤ/INÉ

V zmiešaných portfóliách nášho riešenia Investovanie na mieru držíme vyvážené zastúpenie jednotlivých tried aktív.
Pri akciách sme mierne optimistickí. Americké sa aktuálne javia ako drahé, preto sme dokúpili akcie z rozvíjajúcich sa trhov. V prostredí vysokých cien akcií a rozkolísanej geopolitiky pod taktovkou Donalda Trumpa je ale obozretnosť na mieste. Nesmieme zabúdať na možnú kolísavosť trhov, ktorá je ich prirodzenou súčasťou a výkyvy môžu prísť aj nečakane. Snaha o časovanie trhu (vystihnutie správneho momentu kedy vstúpiť do investície a kedy vystúpiť) môže síce pôsobiť lákavo, ale dlhodobo portfóliu skôr škodí. Smart investor s dobre zvolenou investičnou stratégiou zostáva zainvestovaný „v každom počasí“ a má na pamäti svoj investičný cieľ.
Smart tip: Odkladanie investovania na vhodnejší moment vás pripravuje o možnosť dosiahnuť lepší konečný výnos vďaka efektu výnosov z výnosov. Lepšou cestou je investovať menšie čiastky pravidelne. Takýmto rozložením investície v čase dokážete znížiť riziko spojené s investovaním.
Pravidelné investovanie s bonusom od ČSOB
Kolísavosť trhov je späť a to hrá do kariet pravidelným investíciám. Keď trhy klesnú, nakupujeme lacnejšie, čo nám umožňuje nakúpiť za rovnakú sumu viac podielov. Keď trhy rastú, nakupujeme drahšie a za rovnakú sumu tak nakúpime menší počet podielov. Týmto spôsobom si priemerujeme cenu nakúpených podielov smerom nadol. Keď si zriadite nové pravidelného investovanie do fondu do 31.3.2026, máte navyše možnosť získať finančný bonus od ČSOB.
Rozbehnite investovanie s bonusom 50 EUR
Je skvelé zhodnocovať svoje financie. A teraz je smart rozbehnúť pravidelné investovanie s bonusom.
Odborný garant článku:
Rastislav Kráľ
investičný analytik
KBC Asset Management Slovensko
Tento materiál je marketingovým oznámením a bol vypracovaný spoločnosťou KBC Asset Management NV, pobočka zahraničnej správcovskej spoločnosti (ďalej len „KBC AM“). Tento materiál nebol pripravený podľa všeobecne záväzných právnych predpisov upravujúcich nezávislosť investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň zákaz obchodovania pred jeho rozšírením. Pri príprave tohto materiálu vychádzala KBC AM z aktuálne dostupných ekonomických informácií a ich zhodnotenia v čase prípravy (materiál bol pripravený k dátumu jeho vydania). Tento materiál bol vypracovaný v dobrej viere a je založený na krátkodobých predpovediach týkajúcich sa očakávaného vývoja na finančných trhoch, pričom KBC AM negarantuje splnenie týchto predpovedí. Aj keď informácie, z ktorých KBC AM pri vyhotovovaní tohto materiálu vychádza, boli získané zo zdrojov, ktoré KBC AM považuje za správne, dôveryhodné a zodpovedajúce skutočnosti ku dňu vyhotovenia tohto materiálu, KBC AM nemôže zaručiť správnosť, úplnosť alebo nezostručnenie takýchto informácií. Materiál neslúži k poskytovaniu investičného poradenstva a nepredstavuje odporúčanie ani výzvu na nákup, predaj alebo podržanie konkrétneho finančného nástroja. Pre bližšie informácie ohľadom vyššie uvedených skutočností, prosím, kontaktujte vášho bankára. Záujemcom o finančný nástroj alebo typ investície opísanej v tomto materiáli sa odporúča pred prijatím akéhokoľvek investičného rozhodnutia kontaktovať svojho právneho, daňového a/alebo finančného poradcu. Československá obchodná banka, a.s. (ďalej len „ČSOB“) je distribútorom tohto materiálu klientom. ČSOB nevstupuje do prípravy materiálu, ani ho inak neupravuje.
Indexy použité v tomto materiáli sú duševným vlastníctvom (vrátane registrovaných obchodných známok) dotknutých spoločností a/alebo ich poskytovateľov licencií („poskytovatelia licencie“), ktoré sa používajú na základe licencie. Poskytovatelia licencie žiadnym spôsobom nesponzorujú, neschvaľujú, nepredávajú či nepropagujú finančné nástroje založené na týchto indexoch a žiaden z poskytovateľov licencie nenesie v súvislosti s nimi žiadnu zodpovednosť.
Úlohou tohto reklamného materiálu nie je nahradiť dokumenty s kľúčovými informáciami pre investorov, predajný prospekt, štatút/stanovy fondu, ktoré sú k dispozícii v slovenskom jazyku, príp. v anglickom jazyku, a je možné sa s nimi oboznámiť na predajných miestach banky Československá obchodná banka, a. s. (ČSOB), u subdistribútorov a na www.csobinvesticie.sk alebo www.csob.sk v časti Individuálni klienti → Sporenie a investovanie → Vývoj fondov. Klient sa môže oboznámiť so zhrnutím svojich práv prostredníctvom dokumentu Zásady kategorizácie, ktorý je k dispozícii v slovenskom jazyku na predajných miestach ČSOB a na www.csob.sk v časti Právne informácie/MiFID. Údaje o minulej výkonnosti nie sú spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti. Zhodnotenia uvedené v inej mene ako v mene EUR (napr. USD, CZK) sa môžu zvýšiť alebo znížiť v dôsledku menových výkyvov. V prípade fondu obsahujúceho v portfóliu akciovú zložku je možné očakávať výrazné kolísanie čistej hodnoty majetku fondu. Daňový režim závisí od individuálnej situácie klienta a v budúcnosti sa môže zmeniť. V súlade so štatútom/stanovami alebo predajným prospektom fondu môže podiel prevoditeľných cenných papierov alebo nástrojov peňažného trhu vydaných alebo zaručených štátmi alebo orgánmi uvedenými v štatúte/stanovách alebo predajnom prospekte prekročiť 35 % hodnoty majetku vo fonde, pričom tento podiel môže dosiahnuť až 100 %. Správca zahraničného fondu je oprávnený ukončiť distribúciu fondu v Slovenskej republike postupom podľa zákona č. 203/2011 Z.z. o kolektívnom investovaní v platnom znení.